SecondMarket：非上市公司股权线上来往平台

　　2008年4月，着名互联网公司Facebook正在SecondMarket告竣了第一笔非上市公司股权让与交往，彼时其股权约为3.5美元/股。据道透社的报道，其价钱到达42美元/股SecondMarket：非上市公司股权线上来往平台，SecondMarket平台上总共交往了689笔313195285股Facebook股票。Facebook正在非上市公司股权二级交往商场的火爆也使SecondMarket，这家建立于2004年的环球第一家正在线非上市公司股权交往平台广为人知。

　　2014年，Barry肯定辞去SecondMarket CEO的位置，而回身进入数字钱币界限bsport体育。他正在采访中说道：“我采用不再举行非上市公司/基金营业的平常照料，以便我能够将100％的精神聚集正在数字钱币营业上。”

　　按照Jefferies LLC的《环球二级商场回想》，2021年环球私募股权二级商场交往总额为1320亿美元，初次打破千亿美元大合，比2020年伸长了120%，比之前创记载的2019年的880亿美元又伸长了50%。

　　2008年此后，包罗纳斯达克正在内的众家平台最先举行大胆测试，生机将老股交往、二手基金份额让与以至GP主导型二级商场交往搬到线上（目前以老股让与为要紧交往类型）。与守旧电商平台理念相通，这类交往平台从出世起就努力于粉碎交往空间的管制，通过对交往流程和合键的法式化设定，将部门交往正在线上完成兑付和交割。这种具备金融改进精神的产物甫一显示正在美邦就受到追捧，特别正在2008年金融危殆后，一批为处分滚动性而发生的美邦非上市公司股权交往平台显示，此中包罗了着名品牌Carta、SecondMarket、SharesPost、Forge、EquityZen等等。

　　非上市公司股权二级商场（Private Secondary Market），即未上市公司股权让与交往酿成的商场，此中以私募股权和创业投资份额让与商场为主。非上市公司股权二级商场人人为线下交往，近年来，跟着互联网的起色，线上交往平台最先振起，这些平台被称为“私募份额让与平台”或“非上市公司股权交往平台”。

　　这些着名的改进公司点燃了非上市公司股权二级商场的热诚。截至2009年12月，通过SecondMarket告竣了领先1500万美元的交往，此中排名第一的公司是Solyndra，占交往的38%，其次是Facebook，占31%，Ebags以13%紧随其后，LinkedIn，Zynga和Tesla各占总数的6%。这些公司的股权价钱跟着二级商场的炎热而大幅添加。仅2011年，SecondMarket就告竣了5.58亿美元非上市公司股权交往，比拟2010年伸长了55%。有快要1.5万及格投资者正在平台上宣告了投资意向，意向金额领先了60亿美元。

　　非上市公司股权二级商场早正在20世纪80年代就已显示，到2000年互联网泡沫危殆发作后，浩繁的投资人生机裁减正在基金中的准许出资以及出让曾经投资的份额，二级商场交往慢慢活动起来，2004年今后跟着经济苏醒二级商场交往范畴进一步添加。金融危殆则进一步鞭策了非上市公司股权二级商场的起色，线上交往也最先振起。

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　　“咱们正正在创建一个更好的商场，一个急速起色的非上市公司能够取得血本的地方，这些公司的股东能够取得少许滚动性，咱们还让投资者能够接触到这些他们以前从未企及的公司。”SecondMarket创始人Barry E. Silber如是说。

　　2015年，纳斯达克收购了当时环球最大的非上市公司股权交往平台SecondMarket，并改名为Nasdaq Private Market（纳斯达克非上市股权商场）。

　　同时，非上市公司股权的二级交往也最先正在平台上试点，2008年4月，Facebook正在SecondMarket告竣了第一笔非上市公司股权让与交往。2008年8月，SecondMarket的平台交往的证券面值打破5亿美元，而到2009年1月，交往量已领先了10亿美元。

　　于是，SecondMarket从2013年最先变动贸易形式，不再向投资者和股东盛开非上市公司股权交往平台，而只向非上市公司盛开。基于此，非上市公司能够齐备限定他们发行的股票的交往历程，能够肯定卖给谁、卖众少和卖股票的代价，而且惟有正在交往的光阴才会用到SecondMarket的交往平台，它不再主动说合投资者与股权持有人之间的交往，而只口角上市公司简单的滚动性照料效劳的供给者。

　　2009年4月23日，SecondMarket揭晓，过程一年的开拓测试，非上市公司股权交往正式上岸其交往平台。“咱们的方向很粗略：助助非上市公司旺盛起色，从而为其长处相干者创建更高的回报”，Barry Silbert说，“咱们正正在对血本商场举行大范畴重组，我很乐意 SecondMarket率先为血本商场中存正在的体例性题目开拓出了改进的、创建价钱的处分计划。”

　　2008年金融危殆对SecondMarket来说是个机会，“鉴于金融商场的错杂，咱们看到了一个强壮的时机，”Barry Silbert说，“有大宗非滚动性资产正正在拖累环球金融机构，SecondMarket可认为这些资产供给一个代价展现和交往举动所必定的聚集、独立和透后的商场。”正在平台上交往的资产种别已从有价债券、崩溃债权、受限证券等扩展到典质债务债权（CDO）、典质贷款维持证券（MBS）以及对冲基金、危急投资基金和私募股权基金的有限共同权力（即LP份额）。

　　举动开创性的线上非上市公司股权交往平台，正在其起色历程中显示的题目和囚系应对方法，都是我邦探究非上市公司股权交往的有益鉴戒。

　　SecondMarket企业观测板块（SecondMarket WatchList）也同步宣告，第一批公司名单麇集了60家平台插手者以为最感意思趣和起色最疾的非上市公司，此中Facebook、Twitter、Tesla等着名公司都榜上知名，感意思的投资人可免得费浏览到公司的公然数据和相干消息，及格投资人则可登录平台建议投资愿望。SecondMarket一举成为美邦最大的非上市公司股权二级交往平台。

　　据统计，从1991—2000年，美邦均匀每年有520家公司IPO。但自2001年此后，美邦均匀每年惟有126家公司IPO，正在2008年以至仅有38家。对付非上市公司来说，IPO最先变得坚苦，自己取得滚动性的压力变大。恰是正在这一后台下，非上市公司股权二级商场取得急速起色。

　　2012年，Facebook的上市对非上市公司股权交往商场形成了强壮冲锋。一方面，正在此之前Facebook的非上市股票要紧正在SharesPost和SecondMarket平台进取行，上市后两者的交往量萎缩吃紧，这种营业量的不牢固性迫使他们踊跃转型。另一方面，Facebook的二级商场举动导致很众公司变动章程来局限此类交往举动，要么真切禁止贩卖，要么提升贩卖难度。非上市公司最先主动引入投资者，这些投资者会从大宗员工股东手中采办大宗股票，这激发了由企业主导的二级商场举动的振起。

　　正在守旧非上市公司股权投资界限，美邦首创公司融资的凡是道途是：开始是天使轮投资，其次是几轮危急投资，然后正在策划亨通的情景下公司经常会采用正在若干年（经常是5年支配）后初次公然拓行（简称IPO）。于是，非上市公司的股东往往比及公司上市或被收购智力取得投资回报。可是，正在过去的20年中商场布局曾经产生了变动，从公司创立到公然上市所需求的时刻慢慢添加，每年新增IPO数目显着裁减。

　　Barry Silbert曾是Houlihan Lokey的投资银在行，他潜心于金融重组、收购和公司融资交往ag九游会登录j9入口。正在解决少许崩溃案历程中，Silbert接触了大宗急需退出的债权人，如许的资历让他萌生出创修一个非上市公司股权和债券的拍卖平台的思法。2004年，Silbert创立了SecondMarket，开始从局限性股票处分最先，然后慢慢介入其他资产种别的拍卖。通过免费的正在线交往平台、专有的成亲算法和平常的联系汇集，SecondMarket有用地链接了生意两边。